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  • ,目 录,01,疫情对经济影响深远 02政策维稳思路及空间,研究报告 ,01,疫情对经济影响深远,最新数据显示,生产端看,今年1-2月工业增加值累计同比下降13.5%、增速较前值下滑幅度超20个百分点; 需求端来看,固定资产投资受疫情影响远超生产、增速回落接近30个百分点,社会零售总额增速也大幅下滑。,图1:今年前两月,工业产出同比增速下滑超20个百分点,资料来源:Wind,长江证券研究所,图
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:22 / 阅读:7
  • ,一、油脂油料行情回顾 二、当前油脂油料供需预期 三、策略思考,目录,一、油料蛋白行情回顾,美豆行情回顾:短期偏震荡,缺新的一致预期 1、阶段宏观回稳,跟随反弹 2、美豆近端出口弱,因南美出口竞争,3,豆粕行情回顾:震荡回落,因后期预期到货大 国内交易了一波阶段性偏紧的短逻辑,后期预期到货大,回到宽松逻辑。,一、油料蛋白行情回顾,4,二、油料蛋白供需预期,短期供给端:关注明晚周四USDA报
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:32 / 阅读:6
  • RCS富媒体消息的内涵、应用和产业链解构,2020年4月8日,三大境内运营商中国移动、中国联通、中国电信携手发布5G消息白皮书。这里 的5G消息就是RCS富媒体消息。RCS是5G技术落地的又一项新应用,是5G生态以及数字经济的重 要组成部分。 根据5G消息白皮书,“5G消息基于GSMA RCS UP标准构建,实现消息的多媒体化、轻量化, 通过引入MaaP技术实现行业消息的交互化。5G消息带来全新
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:27 / 阅读:8
  • ,3.08%,16.24%,20.77%,3.75%,17.68%,5.85%,24.34%,20% 15% 10% 5% 0%,45% 39.44% 40% 35% 27.37% 30% 25%,1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:129 / 阅读:4
  • 2 / 35,投资要点,国泰君安证券2020年二季度投资策略,01,关注点从经济本身切换至政策效果 要点:经济影响成共识、政策效果需观测、后续手段存希冀,02,03,04,转债市场新现象 要点:交易更加活跃、个券分化加剧、定价多元化,投资策略:适应新现象,寻找新贝塔 要点:四大方向布局、投资主线回归内需,投资组合 要点:构建投资组合,目录,CONTENTS,关注点从经济
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:34 / 阅读:7
  • ,主要内容,回顾:抑扬交错、估值攀高 展望:降低预期,积极腾挪,2,1.1 转债发行节奏较快,但发行规模锐减,资料来源:申万宏源研究,注:后文如不做特别说明,数据截至2020年3月27日,
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:29 / 阅读:7
  • 行业推荐主要逻辑,1、数据爆发增长及企业上云需求带动数据中心基础建设不断扩张,指数级增长的数据流量和线性增长的IDC机房规模推动行业进化(超大型云化数据中心 和边缘数据中心)。想要提高数据中心存储和计算能力,可以从三个方面考虑(性能、利用率和规模数量)。由于考虑摩尔定律减速,性能提速逐渐达到极 限;利用率目前主要利用虚拟化技术,企业想要提升数据中心运算能力只能从数量入手,因此扩大单体规模来提升整体
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:44 / 阅读:7
  • 广发策略观点(PTA),2020/4/6,数据来源:若无说明,本报告数据均来自于Wind,2,周报要点 上游成本:受减产预期提振,油价大幅反弹;但减产协议能否达成及减产幅度是否及预期仍有不确定性。如果减产1000万桶/天,仍不能对冲 需求下降缺口,利好出尽后可能市场又重新走需求逻辑,油价涨幅有限;如果减产没达成,则油价将继续下跌至前低附近。关注下周的减产会 议结果; 国内PX开工率维持高位,PX供
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:38 / 阅读:6
  • 一、执行摘要 二、4月供需报告关注重点 三、种植意向报告回顾 四、报告前瞻与观点,一、执行摘要 二、4月供需报告关注重点 三、种植意向报告回顾 四、报告前瞻与观点,3月种植意向报告,玉米以9699万英亩创历史次高水平;小麦以4465.5万英亩创1919年有数据以来的历史最低水 平。此次报告涉及谷物部分的关注重点为结转库存和出口销售预测是否纳入新冠疫情在美持续扩散的影响。 小麦部分:市场对一季度库存
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:19 / 阅读:7
  • 1,2020年3月安防行业更新结论,招投标数据:回顾2020年Q1, 政府端招标额同比-22%,中标额同比-31%, 主要源于疫情影响下政府 端招投标活动减少,部分项目招投标计划延后。分月度来看,1月由于春节前置,招投标金额分别下滑 59%/17%;2月国内疫情迎来高峰+春节错位,招标金额同比+53%,中标金额同比-59%;3月随着国 内疫情基本得到控制,相关需求逐步迎来复苏,招投标金额分别同
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:19 / 阅读:11
  • ,行业增长:我国CPU市场觃模呾潜力非常大 ,庞大癿整机制造能力意味着巨量癿 CPU采贩, 服务器CPU伴随着整机出货癿快速成长 ,需求量增长也较为迅速,长期来看,国内仍将是全 球最大癿CPU消贶市场 。 行业収展:国产 CPU面临着相对较好癿収展环境,5G、物联网等新技术也将带来新癿计算 需求。芯片癿7nm工艺制程已经接近商业化生产癿极限 ,芯片制造成本急剧上升,摩尔定律 夭效后,给国产替代创
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:35 / 阅读:8
  • CONTENTS 目录,1,一疫情直接冲击基本结束 二政策:多重目标的名实兼顾 三分拆时代 四便宜是硬道理,2,1. 疫情直接冲击基本结束,3,资料来源:Wind,中信证券研究部注:龙头公司为万科A、保利地产、金地集团,全国商品房及龙头地产企业销售面积同比:按季度,1.1 前情提要:高度稳定的基本面,80% 60
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:31 / 阅读:9
  • ,目 录,01,疫情影响逐步清晰,股价反应相对充分,02隆基:硅片组件双轮驱动,长期成长性突出,03,通威:从制造领先到技术领先,龙头优势强化,01 疫情影响逐步清晰,股价反应相对充分,01,近期光伏板块持续的核心关注点在于海外疫情的影响,目前虽各 国采取封国、封城等措施,疫情对部分地区物流运输、分布式项 目建设等造成一定影响,但地面电站施工仍在进行。 在当前各国疫情管控措施下,疫情对光伏
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:18 / 阅读:8
  • ,目 录,01,不可忽略的德国车市特征,德国电动化的核心驱动力 电动车平价+供给拐点清晰,01,不可忽略的德国车市特征,01,德国是欧洲汽车工业基石,欧洲:汽车是欧洲经济支柱产业,贡献欧洲GDP的7%,出口创汇844亿欧元盈余,贡献欧盟15国4280亿欧元税收;创造了1380万个工作岗位,占欧 洲总就业人数6.1%;其中制造类岗位350万个,占欧洲制造业总岗位数的11.4%;乘用车总保有量
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:25 / 阅读:9
  • 2,国内政策拐点已现,Q2开始回暖,全年预期140万+辆。国常会明确补贴延长2年至22年底,预计20年退坡10%; 并有望加速刺激公共区域电动化;同时,地方加大电动车刺激力度,政策拐点明确。我们测算20年补贴小幅退坡,A 级车盈利预计改善7-8K,电动车生产积极性提高。Q1销量为低点10.8万辆( -59% ),预计4月开始逐月改善,Q2 销量有望达到30万两左右,环比增2倍,同比降幅缩窄至15%
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:134 / 阅读:7
  • ,目 录,03,对比CATL与Tesla,我们发现了什么,宁德时代:材料、系统、设备的全面覆盖 特斯拉:涉足电解液,收购布局电极、设备,01 宁德时代:材料、系统、设备的全面覆盖,01,根据Patsnap及中国专利网统计,截止2019年10月,宁德时代有效及在审专利约4400项(根据公司2019年中报披露,截止2019年6月, 公司拥有的境内、境外专利分别为1909、59项,同时正在申请的
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:28 / 阅读:9
  • ,摘要:补贴不考核双管齐下,政策延续性强,中国:补贴门槛逐年提高,觃模可控,政策延至 22年;双积分长期托底申劢车高增长。 我国采叏直接补贴和 税费减免双重财政支持政策。2009年起通过“十城千辆”在试点城市补贴申劢车; 2013年正式推出13-15年 国家补贴政策,15年底骗补亊件致 16-20年既定的补贴政策改成每年调整;17年起补贴政策逐步加强对技术指 标的要求,加入能量密度和车辆能耗调整系
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:62 / 阅读:8
  • ,核心观点,疫情蔓延影响下,海内外工厂相继停工减产,一季度电子市场供需均叐到冲击 。我们判断中国市场有望在事季度开始 回暖,全球市场则有望最快二三季度回暖。后续海外疫情拐点到来之后,我仧讣为 5G向上周期和半导体国产替代癿长 期主线依旧丌改 ,秱劢办公设备需求增长 、5G手机渗透率大幅提升、行业蛋糕向龙头集中等积极因素丌断显现 。 射频、光学、TWS、智能手表和VR赛道免疫力强。受益二5G持续推进
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:82 / 阅读:5
  • 广发策略观点,成本端:受减产预期提振,油价大幅反弹;但减产协议能否达成及减产幅度是否及预期仍有不确定性。如果减产1000万桶/天,仍不能对 冲需求下降缺口,利好出尽后可能市场又重新走需求逻辑,油价涨幅有限;如果减产没达成,则油价将继续下跌至前低附近。关注下周的 减产会议结果; 纯苯:开工率偏高;港口加速累库;目前仍存在进口利润;国内外成品油需求偏弱;(利空因素) 美韩套利窗口关闭;纯苯加工差压缩至
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:18 / 阅读:6
  • IGBT (Insulated Gate Bipolar Transistor) 绝缘栅双极型晶体管,兼具BJT和MOSFET两者的优点。 参照斯达半导招股说明书,IGBT是由BJT 和MOSFET 组成的复合功率半导体器件,既有MOSFET 的开关速度 高、输入阻抗高、控制功率小、驱动电路简单、开关损耗小的优点,又有BJT 导通电压低、通态电流大、损耗小 的优点,因而是电力电子领域较为理想的开关
    积分:10 元 / 时间:2020-07-31 / 页数:18 / 阅读:7
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